China mencatat surplus perdagangan fantastis mencapai 1,04 triliun dolar AS hanya dalam 10 bulan pertama tahun ini. Angka ini memang membuktikan raksasa ekspor itu masih perkasa, terutama didorong ledakan permintaan semikonduktor dan peralatan AI. Namun, di balik gemerlapnya ekspor, ada bom waktu yang mengancam stabilitas ekonomi jangka panjang mereka: daya beli masyarakat yang lemah.
Warga China dikenal sangat gemar menabung, menyisihkan sepertiga hingga lebih dari pendapatan mereka. Fenomena ini terjadi karena jaring pengaman sosial yang tipis, pasar properti yang lesu, dan budaya konservatif. Data menunjukkan belanja pemerintah untuk kesehatan, pensiun, dan kesejahteraan hanya sekitar 10 persen dari PDB, jauh di bawah rata-rata negara maju (OECD) yang mencapai 23 persen.
Akibatnya, konsumsi rumah tangga di China hanya menyentuh 39 persen dari PDB, sangat kontras dengan Amerika Serikat yang mencapai 68 persen. Pengamat ekonomi menyebut model ekonomi China saat ini seperti 'subsidi' bagi konsumen global, sementara rakyatnya sendiri menahan uang karena khawatir masa depan. Ketergantungan pada ekspor ini juga memicu gesekan dagang, seperti kebijakan Uni Eropa yang membatasi impor mobil listrik hybrid China karena dianggap overcapacity. Tanpa perbaikan pada sistem kesejahteraan dan daya beli domestik, ekonomi China berisiko kehilangan momentum pertumbuhannya.